quinta-feira, julho 26, 2007

ndustry Risk – Firms Look for Support as MiFID Deadline Approaches

Location: London
Author: Toby West
Date: Thursday, July 26, 2007

Risk Center

A survey by SunGard and TradeTech has suggested that many financial services firms are unhappy with the support they are receiving from their national regulators as they prepare for the MiFID November 1 deadline.

The results, announced 100 days before the implementation of the directive, are published as part of a year-long MiFID Readiness survey undertaken in four phases between August 2006 and July 2007. The research catalogues changing attitudes towards MiFID and responses from more than 300 financial institutions worldwide, from both the buy-side and sell-side – making it one of the largest scale MiFID surveys undertaken to date.

Many firms are dissatisfied with the assistance they are receiving from national regulators. Half the respondents stated that their national regulators were either “bad” (32 percent) or “very bad” (19 percent) in helping them to get ready for the directive. In the UK, respondents were divided on whether the FSA’s (Financial Services Authority) minimal guidance, principles-based approach to MiFID was a good one – only 54 percent believed that this is “the best approach to prevent regulatory overload”, with the remaining respondents stating that this approach “makes it difficult to understand exactly what requirements the FSA desires, adding to the compliance task”.

The survey shows an overall increase in MiFID readiness – 53 percent of respondents now believe their preparations for the directive are “ahead” or “right-on-track”, compared with just 34 percent in September 2006. However, opinions are still divided on whether MiFID will have a positive impact. The majority (54 percent) of institutions surveyed state that they see MiFID as just “another piece of compliance”. In addition, only 42 percent of respondents believe that MiFID will be good for Europe’s economy in the next 5-10 years, with over a third still undecided.

Bob Fuller, chief executive officer at Equiduct, commented on the results: “While it is good to see that more firms now feel their preparations for MiFID are almost there, it is clear that still too many firms view this as just another compliance issue. MiFID is very much a business issue, and an opportunity for those firms that see it as such. MiFID is likely to be the catalyst for major market changes with significant, perhaps even unintended, consequences over the next few years. Therefore those firms that understand this and make good progress in the next 100 days and beyond will be the firms who are able to compete successfully in a borderless pan-European market.”

Juan Carlos Nieto, head of business development at Rabo Securities, agreed: “MiFID presents opportunities and, for some, considerable threats. The impact of MiFID in five years’ time will probably prove to be far reaching and much greater than what was actually envisaged from the introduction of the new regulations.”

Ensuring and proving best execution (the optimal mix of price, cost, speed and likelihood of execution) remains a challenge for many firms. In September 2006, almost a third of the firms surveyed stated that they would know how to ensure best execution for equities by the end of 2006. With each round of the survey, this timeline has slipped – 50 percent now believe they will not know how to do this until right up to the November 1 deadline. Where once pre- and post-trade statistical analysis of trades were chosen as the processes most likely to be used to ensure best execution, manual review of best execution has now become an increasingly popular method – cited by 58 percent of respondents in July 2007, compared to just 29 percent at the start of the survey.

For both buy-side and sell-side firms, there has been a marked shift in attitudes towards systematic internalisation - where firms execute client orders against their own order book. Between September 2006 and April 2007, the split between those firms seriously considering becoming systematic internalisers and those not was consistently 30-70. In the last 3 months, however, this has changed dramatically to an even 50-50 split. For buy-side firms, 38 percent believed that the most common reason to become a systematic internaliser would be to drive down and control the cost of best execution. On the sell-side, European expansion was the greatest driver.

"Although it is a concern that many firms seem unhappy with the support that they are receiving from regulators, it is positive that others are seizing the opportunity to launch strategic reforms. Buy-side systematic internalisation, enhanced sophistication of best execution support processes, new exchanges and new liquidity pools are a few of the initiatives that are reshaping the European financial services landscape - and making the vision of a single pan-European financial services market a reality,” commented Elias Nechachby, vice president of business development at SunGard’s Asset Arena business.

Recordkeeping is an area where the results show a dramatic improvement in understanding and implementation. In April 2007, following the announcement of the CESR’s (Committee of European Securities Regulators) proposed recordkeeping requirements, two-thirds of respondents indicated that they would either struggle to handle these new requirements, or that they were unable as yet to ascertain the impact of these proposals. Three months on and over half now believe they would be ready to handle them, with only 12 percent now indicating they will struggle. Fifty-six percent of respondents indicated that they now possess the ability to reconstitute each key stage of all trades in a specific stock, for a specific client, between two specific dates three years in the past – and only 14 percent believed this would be a difficult process.

quarta-feira, julho 25, 2007

Paulo Marcos em Conferência Bloomberg e NovaBase sobre a MiFID

Eventos

2007-06-19
MiFID II - Time for action
A Novabase e a Bloomberg organizaram o evento MiFID II – Time for action que teve lugar no passado dia 29 de Junho, no Hotel Altis em Lisboa, pelas 8h45m.

Na sequência da grande adesão à Conferência de Março passado, e respondendo às diversas solicitações para a realização de uma nova edição, mais direccionada para os problemas práticos que as organizações enfrentam, foi reunido um painel de peritos nacionais e internacionais que vão ajudar a resolver as dificuldades de implementação de uma estratégia vencedora.

Foram igualmente abordados os desafios futuros que se colocarão às empresas, após Novembro de 2007 num mercado revolucionado pelos efeitos da DMIF. O evento contou com um abrangente leque de oradores, incluindo a CMVM, especialistas e stakeholders da indústria.

AGENDA

8:45 RECEPÇÃO E CAFÉ
9:15 Welcome Address
Rogério Carapuça, CEO, NOVABASE
9:30 A transposição da DMIF para Portugal
Paulo Câmara, Regulatory Policy and International Affairs Department, CMVM
10:00 DMIF na óptica de um banco de retalho multi doméstico
Paulo Marcos, University Professor, Compliance Department, BES
10:30 INTERVALO PARA CAFÉ
11:00 DMIF: Detalhando o nível 3
Paulo Xardoné, MiFID Group Coordinator, NOVABASE
11:30 The Road to Best Execution
Juan Carlos Nieto, Global Head of Business Development, RABO SECURITIES
12:00
Developing An Effective Best Execution Strategy Focused On Individual Clients: Different Trades, Different Clients, Different Markets
Moderator: Paulo Xardoné, MiFID Group Coordinator, NOVABASE
Juan Carlos Nieto, Global Head of Business Development, RABO SECURITIES
Paulo Marcos, University Professor, Compliance Department, BES
Paulo Câmara, Regulatory Policy and International Affairs Department, CMVM
13:00 ENCERRAMENTO DO EVENTO

segunda-feira, julho 23, 2007

Mulheres portuguesas bonitas - Helena Coelho, a rapariga da fruta

Festival Delta Tejo - 3 noites de música de qualidade

Estive nas três noites do Festival Delta Tejo, cortesia de um dos patrocinadores.
Apesar do frio, muitos pontos fortes a salientar:

- facilidade de estacionamento;
- boa música, bons intérpretes;
- excelente localização e vista sobre o rio Tejo, a Margem Sul, a colina das Necessidades. Fabulosa!

Valeu a pena! Que para o ano possa ir também!

quarta-feira, julho 18, 2007

A fuga dos jovens cérebros e o www.euvoto.eu no Diário Económico





O mercado do talento português

Muitos dos melhores e dos mais brilhantes emigram para Londres, Nova Iorque ou Madrid e dificilmente voltarão a Portugal.

Paulo Gonçalves Marcos

Na coluna de hoje quero partilhar com os leitores um pouco da minha experiência com aquilo que está a acontecer ao mercado do talento português, a partir de três realidades exemplificadoras. Londres, Fevereiro de 2007. Recolha de bagagens no aeroporto. Um Domingo, ao final da tarde. “Olá, professor está bom?” E a cena repetir-se-ia mais três vezes no mesmo local. Nos dias seguintes ao longo da City e do Soho, na Chinatown ou em Canary Warf, perdemos a conta às pessoas que conhecemos oriundas de Portugal. De comum, a todas elas, o facto de terem idades abaixo dos 40 anos, licenciaturas e formação superior em áreas de Economia, Gestão de Empresas, Engenharia, Biologia, Arquitectura…Uns porque não encontraram nas suas áreas de formação académica oportunidades de desenvolverem uma carreira e um projecto profissional. Outros, quiçá a maioria, em Londres encontraram emprego e desafios profissionais em algumas das maiores empresas do mundo, com salários e remunerações globais que são três, quatro e mais vezes superiores às que encontrariam em Portugal. Uma verdadeira caça ao talento português. Nos bancos de investimento, nas grandes corretoras, nas gestoras de fundos e patrimónios, nas empresas de grande consumo, nos laboratórios farmacêuticos e nos ateliers de arquitectos famosos. Em três meros dias dezenas de encontros casuais. Cheguei a pensar que estaria algures em Lisboa ou no Porto… Mas afinal não foi mais que o confirmar da minha percepção que muitos dos melhores e dos mais brilhantes emigram para Londres, Nova Iorque ou Madrid. E que dificilmente voltarão a Portugal. Um ‘brain drain’ silencioso, que vai minar a capacidade de as empresas portuguesas e o país darem o grande salto em frente na produtividade, única forma de singrar num mundo globalizado.

Carlos Encarnação Oliveira, presidente da APPM (www.appm.pt) acaba de ser eleito por unanimidade presidente da European Marketing Confederation, o órgão de cúpula dos profissionais de ‘marketing’ na Europa. Uma marca distintiva para os profissionais do talento portugueses. Porque os gestores e os ‘marketeers’, tais como outros profissionais, actuam no mercado do talento. Uma eleição que tem o mesmo peso simbólico, conquanto não mediático, que a eleição de um português para presidente da Comissão Europeia ou da UEFA (esta ainda não aconteceu).

www.euvoto.eu, é uma comunidade cívica criada por uma equipa de académicos para auscultarem a opinião dos cidadãos sobre questões cívicas, políticas e comerciais. De adesão livre, permanente, e obedecendo às mais escrupulosas regras de protecção dos dados pessoais dos membros. Em poucos dias várias centenas de pessoas aderiram à comunidade e participaram nas suas actividades. Uma sondagem ‘online’, sobre a intenção de voto para a eleição à presidência da Câmara de Lisboa, complementada com um jogo de Bolsa Política. Ao invés de acções de empresas cotadas, a Bolsa Política tinha doze títulos, correspondentes aos candidatos em disputa eleitoral. Comprar na baixa para vender na alta, a ideia central de qualquer investidor bolsista, também se aplicava aqui. E, à semelhança do que acontece noutros mercados, também os “jogadores” revelaram uma impressionante capacidade de vaticinarem, de forma muito precisa, as votações que os principais candidatos obteriam. De facto, mercê de um algoritmo desenvolvido para o efeito, combinando as duas ferramentas, a sondagem ‘online’, por um lado, com a Bolsa Política, por outro, a www.euvoto.eu fez história. A um custo quase negligenciável! Duas ideias inovadoras, desenvolvidas em prazos muito curtos e com resultados impressionantes: uma sondagem razoavelmente precisa e um jogo que para além de ser inovador na Europa Continental, destronou em número de participantes outras iniciativas bem mais maduras de além mancha. O êxodo dos jovens cérebros, a eleição de um português ou a inovação na pesquisa de intenções de voto e opiniões, revelam que o talento português produz resultados e reconhecimento de nível internacional. Compete a todos nós criarmos as condições e a atitude para que todo este talento possa frutificar e beneficiar Portugal.

paulo.marcos@marketinginovador.com
____

Paulo Gonçalves Marcos, Gestor e professor universitário

segunda-feira, julho 16, 2007

A iniciativa euvoto

A Comunidade Euvoto (www.euvoto.eu) foi constituída no início de Julho de 2007.
Como um grupo de pessoas a quem será pedido a opinião sobre temas políticos, sociais, económicos, comerciais, etc.

Foram feitas duas iniciativas simultâneas:

- uma sondagem online sobre as eleições para a presidência da CML;
- um jogo de Bolsa Política, onde em vez de acções do PSI existiam as "acções" de 12 candidatos.

Uma iniciativa inovadora. Na utilização da net como veículo de sondagens credíveis. E na net como forma de aumentar a cultura financeira, cívica e política com o jogo da Bolsa Política.